本次 MSCI 半年度調整的關鍵時程如下：

• 公布日期：約在 11 月 6 日(台北時間凌晨)公布調整結果。
• 生效日期：調整結果將於 11 月 24 日(當月月底的最後一個交易日)收盤後正式生效

MSCI 指數調整日期

MSCI 的指數調整每年有 4 次，分別在 2 月、5 月、8 月和 11 月，

其中 5 月和 11 月是半年度調整，調整幅度通常較大。

MSC 半年度調整主要涉及指數權重和成分股的變動，這會影響投資組合配置和市場資金流動。

例如，若某股票被列為新增，或其權重提高，那麼追蹤該 MSCI 指數的被動資金就必須買進；

反之，若權重下降或被剔除，則需賣出。

根據研究，在調整生效日，尤其是尾盤，成交量明顯較平日高

以 2025 年為例，5 月的 MSCI 半年度調整中：

• 台股在「MSCI 全球市場指數」權重維持約 1.74%不變，
• 在「MSCI 全球新興市場指數」權重由 16.64%微降至 16.56%，
• 全球小型股指數中新增了 3 檔台股成分股，剔除了 24 檔

MSCI 是什麼？影響台股什麼?

MSCI，全名是 Morgan Stanley Capital International，

由摩根士丹利資本國際公司管理，是全球知名的指數提供商。

簡單說，MSCI 做的事情，就是幫投資人畫出一張世界股市的地圖，告訴你哪裡資金多、哪裡值得關注。

MSCI 指數涵蓋全球主要股票市場，從成熟市場到新興市場都有。

很多國際機構投資者、被動型基金、ETF，甚至一些主動型基金，

都是以 MSCI 指數作為投資或績效衡量的標準。

這也意味著，MSCI 的成分股和權重調整，實際上會直接帶動全球資金的流向。

例如，當 MSCI 把某家公司納入指數，或是增加其權重，這家公司的股票往往會迎來一波買盤；

反之，如果被剔除或減重，可能就會有賣壓出現。

對台灣來說，這影響尤其明顯。

代表性的「MSCI 台灣指數 」權重多由 台積電(2330)、聯發科(2454)等龍頭股主導，

因此 MSCI 的調整不只是冷冰冰的數字，而是會影響外資配置、成交量甚至短期股價波動。

舉例來說，MSCI 半年度調整時，台股的權重微幅變動，

就可能引發數百億美元的被動資金調整，

尤其是 ETF 和被動基金必須跟著買或賣，這就是國際資金「搬家」的節奏。

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MSCI 指數調整日尾盤爆大量？

投資人常問：「為什麼不是早上就多，而是收盤前才集中動作？」

這背後有幾個原因：

• 調整日已知、生效日固定 ：資金方、被動基金(例如 ETF)知道某天指數要變，會先做好準備，等到生效日尾盤直接執行。
   

• 撮合效率與流動性 ：尾盤交易時段，撮合速度快、成交量容易聚集。當多數機構在同一時間進場／退場，自然容易造成「集中爆量」。
   

• 操作成本與風險控管 ：機構常選擇在收盤前完成交易，方便清算、避開隔天開盤可能的價格跳動。

以台灣股市為例，MSCI 調整導致的尾盤爆量，

常伴隨著權重調整股票的大幅資金流入或流出，對股價及成交量產生明顯影響。

MSCI 指數的主要種類與差異

1️⃣ 市值指數(Market Cap Index)：最核心、最廣泛使用的版本

這是 MSCI 最經典的系列，以公司市值為基礎設計，區分大型、中型、小型公司。

像是「MSCI 全球指數(MSCI World)」涵蓋已開發市場，

「MSCI 新興市場指數(MSCI EM)」則聚焦於新興國家，

例如台灣、中國、印度、巴西等。

這類指數是全球被動基金和 ETF 最常追蹤的標準，因此權重調整會直接牽動國際資金的流向。

 投資觀察重點：市值越大、流動性越好的公司越容易被納入，

台股中的台積電、聯發科、鴻海就是典型例子。

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2️⃣ 因子指數(Factor Index)

所謂「因子」，其實就是一種選股邏輯。比如偏好價值型(Value)、成長型(Growth)、或低波動(Low Volatility)的股票。

這些指數讓投資人可以更精準地表達自己的投資風格。

在機構投資圈，這類「Smart Beta」指數越來越受歡迎，

因為它介於主動與被動之間——用規則篩選出更有機會打敗市場的組合。

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3️⃣ 策略指數(Strategic Index)：融合多種因子的投資組合

這類指數常常是多種投資理念的結合，比如同時考量「成長 + 低波動」或「價值 + 高股息」。

它比較像是基金經理人的「調味包」，讓投資策略更立體。

4️⃣ 主題指數(Thematic Index)

這幾年最紅的類型，

新能源、電動車、AI、數位化、健康科技……這些熱門主題幾乎都有 MSCI 的對應指數。

主題指數吸引的是對趨勢有信心、願意長期持有的資金，

也讓投資人能用簡單的 ETF 就參與到全球新興產業的成長。

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5️⃣ 自訂指數(Custom Index)：專為大機構打造

這就像「量身訂製西裝」。大型機構或退休基金可以根據自身需求，

要求 MSCI 為他們設計專屬指數，例如排除特定產業、設定特定風險上限。

雖然這類指數一般投資人不會直接接觸，但它們的動向，往往代表真正的「長線資金」想法。

6️⃣ ESG 指數(Environmental, Social, Governance)

隨著全球越來越重視企業的永續發展，ESG 指數成為 MSCI 近年成長最快的產品之一。

許多歐洲資金甚至規定，只能投資符合 ESG 標準的公司。

這意味著公司治理、碳排放、勞工政策等因素，已經不只是形象問題，而是實實在在影響資金流向的指標。

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7️⃣ 房地產指數(Real Estate Index)

這類指數主要涵蓋不動產投資信託(REITs)及相關企業。

對機構投資人來說，房地產是抗通膨、穩定現金流的重要資產，

因此 MSCI 的房地產指數是多元資產配置中的一環。

8️⃣ 固定收益指數(Fixed Income Index)：債券市場的參照

MSCI 近年也跨入固定收益領域，推出涵蓋主權債、公司債等指數。

對投資組合經理人來說，這有助於平衡股票市場的波動風險。

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