仁寶法說會／AI 伺服器推升營運轉型　上半年獲利創 14 年同期新高

仁寶(2324)8 月 13 日召開法說會，AI 伺服器快速放量，正逐步改變公司原有的 PC 營運結構。

第二季合併營收突破 2,300 億元，稅後純益年增逾 5 倍；上半年獲利則創 2012 年以來同期新高。

公司同時加大伺服器產能與技術投資，並規劃進一步拓展雲端服務商及大型企業客戶。

此次法說會另一項值得注意的訊息，是仁寶對伺服器業務的年度目標仍維持信心。

公司預期今年底伺服器營收占總營收比重可達 10%，並以非 PC 營收占比接近 40%作為 2026 年的轉型目標。

第二季獲利年增 549%　毛利率仍受零組件成本影響

從財務表現來看，仁寶(2324)寶第二季合併營收為 2,382.95 億元，季增 18%、年增 32%；稅後純益 31.33 億元，季增 59%、年增 549%，單季 EPS 為 0.73 元，稅後純益創 2024 年第 4 季以來新高。

累計上半年，合併營收 4,395.98 億元，年增 16%；稅後純益 51 億元，年增 91%，EPS 為 1.18 元，獲利創 2012 年以來同期新高。

不過，營收與獲利成長並未完全反映在毛利率上。仁寶第二季毛利率為 4.6%，公司指出，記憶體等零組件價格上漲造成一定影響，但透過成本轉嫁，產品平均單價(ASP)同步提高。

這也顯示，在 AI 伺服器需求升溫之際，零組件成本與價格調整仍是影響實際獲利表現的重要因素。

伺服器業務快速放大　AI 產品已占大宗

相比財務數字，伺服器業務的變化更能反映仁寶目前的產品轉型速度。

公司透露，今年第一季伺服器營收就已達到 2025 年全年總和；

到了第二季，伺服器營收占整體營收比重已達個位數高點，其中 AI 伺服器約占伺服器營收 70%至 80%。

換言之，目前仁寶伺服器業務的成長，主要仍由 AI 伺服器需求帶動。公司並表示，對今年底伺服器營收占總營收 10%的目標相當有信心，實際占比甚至可能高於原先規劃。

若以公司整體產品結構觀察，這項變化也直接反映在非 PC 業務。

預期今年非 PC 營收占比已較去年同期提高 5 個百分點，2026 年全年目標則是進一步提升至接近 40%。

從 Neocloud 走向 CSP　2027 年客戶版圖將再擴大

客戶來源的變化，將是仁寶伺服器業務後續發展的重要觀察項目。

第二季伺服器業務的成長，主要來自先前已宣布合作的 Neocloud 客戶。至於下一階段，公司規劃在 2027 年進一步切入一線 CSP、Hyperscalers 及大型企業級客戶。

從客戶布局來看，仁寶並非只著眼於擴大既有業務，而是希望透過不同類型客戶的加入，讓伺服器業務的客戶組合更加多元。

這部分也與公司持續增加伺服器產能及技術能力的方向相互呼應。

180 億元資本支出到位　大溪製造中心強化 AI 伺服器產能

面對伺服器需求增加，仁寶(2324)今年資本支出規模預計達 180 億元，上半年已投入約 90 億元，其中約 60 至 70 億元配置於伺服器相關業務。

公司指出，今年與明年都會是積極擴充產能的年度。桃園大溪製造中心啟用後，AI 伺服器系統產能將倍增，成為公司擴大伺服器製造能力的重要基礎。

技術方面，仁寶也新增機櫃整合能力，並設立液冷技術研發中心。隨著高算力伺服器對散熱及系統整合的要求提高，公司透過產能與技術同步布局，支應伺服器業務擴張。

PC 仍是營運基礎　高階與 AI PC 帶動 ASP

AI 伺服器快速成長之際，PC 業務仍維持一定規模。仁寶第二季 PC 出貨量季增 5%，高階及 AI PC 占比提高，也帶動產品平均單價上升。

因此，仁寶目前的轉型並非 PC 業務快速退出，而是非 PC 產品在整體營收中的比重持續增加。從今年非 PC 營收占比已較去年同期提高 5 個百分點來看，伺服器業務已成為改變公司營收結構的重要力量。

>>查看仁寶最新概況

2026 最新券商開戶資訊

如果想要開戶，目前新光證券的開戶好禮最多，新戶贈送證券期貨手續費折抵金 3000 元

也可以參考 Win投資證券開戶彙整 ，有更簡潔完善的資訊分享，包含特色、開戶禮等。

• 2026 最新證券戶推薦：手續費、開戶禮及台美股定期定額

(資料來源：各券商，最新資訊以各券商為主。資料整理：Win 投資)