你是否曾經好奇高股息 ETF 的配息來源，以及為什麼在基金規模變動時，你的配息仍然能保持穩定？ 

這就要提到一個重要的概念：「收益平準金」

然而，你是否曾好奇它與高股息ETF 又有什麼關係呢？

簡單來說，收益平準金指的是基金經理在分配股息時，將部分盈餘保留下來，用於未來支付股息的機制。

而高股息 ETF 則常運用此策略，以確保能持續穩定地支付高股息。

本篇文章將帶你深入了解收益平準金的意義，以及它如何影響高股息ETF 的投資策略。

收益平準金是什麼？

收益平準金是指基金在計算淨值時，將部分未分配的收益（也就是還沒發給投資人的錢）保留下來，

形成一個專門的帳戶。

當基金規模變動時，會從新加入的資金中提撥一部分到這個帳戶，確保每位投資人能分到相同的配息。

舉個例子：

想像一下，一個班級要舉辦畢業旅行。

班費就是基金的總資產，包含了大家繳的錢（成本），以及之前活動賺的錢（配息），

班費的一部分拿來付畢業旅行的費用，這就是配息的概念。

現在，班上來了新同學，要分攤畢業旅行的費用。

新同學的錢就是新加入的資金，新同學繳的錢會加到班費裡。

而平準金就像是一個小金庫， 為了讓新同學也能分到跟老同學一樣多的畢業旅行費用，

會從新同學繳的錢裡，拿出一部分放進「小金庫」，

這個「小金庫」就是收益平準金：，當班上同學要畢業旅行時，

如果班費不夠，就可以從這個「小金庫」裡拿錢出來補足，這樣大家都能玩得開心。

因此，收益平準金機制不僅保障了原有股東的配息權益，

也讓高股息 ETF 可以在規模變動時，保持穩定的配息能力。

這對於追求穩定收益的投資者來說，是一個重要的保障機制。

所以，收益平準金的作用就是：

• 確保每位投資人都能分到一樣多的配息： 不管你是最早加入的投資人，還是剛加入的，都能享受到相同的配息。
• 穩定配息： 當基金規模變動時，收益平準金可以幫助維持穩定的配息，避免配息忽高忽低。

簡單來說，收益平準金就像是一個「配息穩定器」，讓投資人可以更安心地享受投資收益。

收益平準金的運作機制

收益平準金是高股息 ETF 的重要機制之一，

它能有效地將基金規模變化對原有股東配息的影響降到最低。

以下將詳細說明收益平準金的運作方式和流程：

1. 收益平準金帳戶

ETF 中，若有標榜 收益平準金，

那麼，基金公司都會設立一個專屬的收益平準金帳戶。

2. 收益平準金提撥比例

收益平準金的提撥比例是由基金公司根據 ETF 的目標報酬率、投資策略、市場狀況等因素決定，

基金公司會根據提撥比例從 新的資金中，按照新資金佔未分配股息的占比，
提撥同等比例的本金到「收益平準金帳戶」。

收益平準金列入所得稅嗎？

收益平準金不屬於盈餘所得，因此投資者領取的配息不需繳納所得稅。

投資者領取配息時，會收到基金公司開立的股利通知單，

上面會列明配息金額，通知單上的收益平準金的部分，不會被納入所得稅的計算範圍。

收益平準金與高股息 ETF 的關係

收益平準金機制在高股息 ETF 中的應用非常常見，

例如，許多知名的台灣高股息 ETF，

如元大高股息 ETF (0056)、元大臺灣ESG永續 (00850) 、國泰永續高股息 ETF (00878) 及元大台灣高息低波 (00713)等，

都採用了收益平準金機制。

以及元大台灣高息低波 (00713)為例，它以高股息、低波動特性吸引了許多投資者。

由於 00713 追蹤特選高股息低波動指數，

這些成分股往往擁有穩定且較高的配息率，這也成為 00713 高配息的關鍵因素。

然而，當 00713的基金規模擴大時，新進投資者加入，他們將會分攤原有股東原本可以獨享的配息。

如果沒有收益平準金機制，原有股東的配息就會被稀釋。

為了避免這種情况，00713 採用了收益平準金機制，

將新進投資者的部分資金保留在收益平準金帳戶中，以確保原有股東的配息不會因為基金規模擴大而減少。

總體而言，收益平準金機制在高股息 ETF 中發揮了重要的作用，

它可以有效地保障原有股東的配息權益，並提高投資組合的穩定性。

4 檔高股息 ETF 比較

簡單分析與比較：

• 元大高股息(0056)： 台灣高股息ETF的龍頭，以未來殖利率作為選股主要指標，配息穩定，規模最大。
• 元大臺灣ESG永續(00850)： 結合ESG概念的高股息ETF，成分股數較多，且不固定，追求長期穩健成長。
• 國泰永續高股息 (00878)：以高股息和 ESG 選股為特色
• 元大高息低波ETF(00713)： 除了高股息外，也強調低波動性，透過多因子模型選股，提供更平衡的投資組合。

資料整理：夏綠蒂

延伸閱讀可參考：

00713 元大台灣高息低波ETF》季配息金額是？成分股有？報酬率？

00878 國泰永續高股息 ETF：季配息、成分股與報酬率

0056 股利、定期定額報酬率 算給你看！還有 2 大迷思是…?

收益平準金是否會影響高股息 ETF 的投資報酬率？

收益平準金並不會直接影響高股息ETF的長期投資報酬率，但會影響投資人的短期配息感受。

想像一個池塘，池塘裡的水量代表基金的規模，而水中的魚代表投資收益。

當池塘裡的水量增加（基金規模擴大）時，

為了維持每個人分到的魚量（配息）不變，

我們會先把一部分新加進來的水（新資金）拿去買魚。

當大家要分魚時，如果池塘裡的魚不夠，就可以從小水桶裡拿一些魚出來分。

• 長期來看： 池塘的水會越來越多，魚也會越來越多，整體的收益還是會增加。
• 短期來看： 新加入的人分到的魚，可能是自己的本金拿去買的魚

收益平準金的目的是為了穩定配息，並非為了增加或減少投資人的整體收益。

長期來看，收益平準金不會影響投資報酬率。

但對於短期投資者或注重配息的投資人來說，收益平準金的機制可能會影響他們的投資感受

收益平準金優缺點

收益平準金是高股息ETF中常見的機制，它能提供穩定的配息，但同時也存在一些潛在的風險。

收益平準金的優點

• 保障原有股東權益： 當基金規模擴大時，新進投資者會分攤部分配息，可能導致原有股東的配息減少。收益平準金機制能透過保留部分收益，確保原有股東的配息不受影響。
• 穩定配息率： 收益平準金可以提供一個緩衝，當市場波動導致基金收益不穩時，仍能維持穩定的配息，讓投資人有較可預期的現金流。

收益平準金的缺點

• 新進投資者可能面臨配息稀釋： 若收益平準金提撥比例過高，新進投資者可能需要較長時間才能享受到與老股東相同的配息水平。
• 影響基金規模成長： 過高的收益平準金提撥比例，會減少用於投資的資金，可能限制基金的規模擴張。
• 可能導致配息來自本金： 若收益平準金提撥比例過高，新進投資者領取的配息可能部分來自於自己的本金，而非投資收益。

收益平準金與高股息ETF 結論

收益平準金 是高股息 ETF中常見的一種機制，

其主要目的是為了穩定配息，讓投資人能夠享受到相對穩定的現金流。

透過將新進的資金部分保留下來，並在需要時用於支付配息，可以有效地緩解基金規模變動對配息的影響。

常見問題快速FAQ

收益平準金是什麼？

收益平準金就像是一個「配息穩定器」，它的存在確保了基金投資人能夠享受到相對穩定的配息。

將部分未分配的收益（也就是還沒發給投資人的錢）保留下來，

形成一個專門的帳戶。

當基金規模變動時，會從新加入的資金中提撥一部分到這個帳戶，確保每位投資人能分到相同的配息。

如何判斷高股息 ETF 是否適合投資？

判斷高股息 ETF 是否適合投資，需要綜合考慮多方面的因素，包括：

• ETF 的配息率是否穩定，是否能維持長期穩定的配息。
• ETF 的成分股是否具有投資價值，是否能帶來穩定的收益。
• ETF 的管理費是否合理，是否能帶來有效的報酬。
• ETF 的風險程度是否符合你的投資目標，是否能承受一定的波動風險。
• ETF 的投資策略是否與你的投資理念相符，是否能達到你的投資目標。

除了以上因素，你還需要仔細閱讀基金說明書，了解收益平準金的提撥機制，並評估其對你投資的影響。

關於收益平準金延伸閱讀

1. 收益平準金 是什麼？要課稅嗎？收益平準金解析
2. 收益平準金優缺點是什麼？收益平是龐氏騙局嗎?
3. 00713 元大台灣高息低波ETF》季配息金額是？成分股有？報酬率？
4. 00878 國泰永續高股息 ETF：季配息、成分股與報酬率
5. 0056 股利、定期定額報酬率 算給你看！還有 2 大迷思是…?

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