美國 6 月新增就業優於預期 失業率降至 4.1% 降息預期延後

美國勞工統計局(BLS)於今(4)日發布 6 月份就業報告，顯示非農就業人數季節性調整後增加 14.7 萬人，超出市場普遍預期的 11 萬人，亦高於 5 月經上修後的 14.4 萬人。失業率則自前值小幅下滑至 4.1%，回到今年 2 月的水準，顯示就業市場仍具韌性。

此次就業數據公布後，市場反應正面，股市上漲，公債殖利率同步走高。10 年期與 2 年期美債殖利率各上升 13 個基點。分析人士普遍認為，這份強勁的就業報告使得聯準會(Fed)7 月中旬召開 FOMC 會議時啟動降息的可能性大幅下降，市場目前預期首度降息時間可能延後至 9 月。

勞工統計局同時也對先前數據進行調整。4 月新增就業人數自原先的 14.7 萬人上修至 15.8 萬人，5 月由 13.9 萬人上調至 14.4 萬人，兩個月共增加 1.6 萬個就業機會。過去四個月的平均新增就業為 14.3 萬人，雖低於前四個月的 19.9 萬人，但仍足以吸收每月的退休人口。

從產業結構來看，6 月新增就業的主要來源為公共部門，政府部門共增聘 7.3 萬人(多數集中於州與地方政府)，但聯邦政府則減少 0.7 萬個職位。私部門新增職位約占一半，其中醫療照護行業增聘 3.9 萬人，社會救助領域則新增 1.9 萬人。

儘管整體數據亮眼，但部分細項未被完全揭露，特別是受到市場關注的專業與商業服務領域，未在本次 BLS 報告中呈現。值得注意的是，根據日前 ADP 私人就業報告，此類職位在 6 月減少 5.6 萬人，顯示產業內部可能仍存結構性壓力。

本月家庭調查數據顯示，就業人口僅增加 9.3 萬人，與企業調查的就業增幅存在落差。同時，未被計入勞動力的總人數增加 32.9 萬人，使得勞動參與率降至 62.3%，創下自 2022 年底以來最低水準。過去四週未尋找工作者人數增加至 180 萬人，較前月成長 23.4 萬人。

工資方面，6 月平均時薪月增 0.2%，年增率為 3.7%，顯示薪資上漲壓力溫和，對通膨影響有限；平均每週工時略降至 34.2 小時。

整體而言，6 月的就業報告優於預期，顯示美國勞動市場仍展現出一定韌性。ClearBridge Investments 經濟與市場策略主管 Jeff Schulze 表示：「這是一份穩健的報告，進一步排除聯準會 7 月降息的可能性。對市場而言，這是值得正面看待的好消息，即便伴隨利率走高，股市仍表現樂觀。」

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