狂賣台積電仍難止虧！壽險業5月爆鉅損 主因匯損吞噬獲利

儘管大舉賣股自救，壽險業5月仍爆出鉅額虧損。金管會最新統計顯示，壽險業5月國內投資收益達613億元、創近10個月新高，顯示業者積極把握台股單月上漲5.5%的行情，出脫台積電（2330）等持股救獲利，但仍不敵匯損重擊，最終整體投資轉為虧損279億元，寫下歷來單月最慘紀錄。

三大關鍵導致壽險業單月轉虧：

匯損成最大黑洞
台幣5月急升近7%，造成壽險業國外投資單月虧損高達2,983億元，即使動用2,091億元外匯準備金因應，仍無法填補缺口。

賣股衝帳面收益仍難止損
壽險業者積極出清台股與基金部位，5月國內投資收益達613億元，顯示如台積電等核心持股遭大量拋售。但這部分獲利遠遠不足以彌補匯損損失。

承保虧損與營業費用同步惡化
除投資失利外，壽險業5月業務承保虧損668億元、營業費用也增加112億元，使得獲利三大來源全面轉負，單月整體財報由盈轉虧。

投資結構高度依賴市場 致獲利波動劇烈

壽險業獲利結構主要來自：

業務承保利益

財務投資收益

營業費用控管

然而，在業務與營運長期處於虧損與高成本壓力下，投資收益成為支撐獲利的唯一支柱，特別是國外投資部位，受到匯率波動與避險成本影響極大。

一家壽險業者坦言，5月即便賣股、動用外匯準備金，也難抵台幣急升與避險成本飆高的雙重打擊，反映出台灣壽險產業過度依賴資本市場表現的結構性風險。

展望下半年：壽險財報恐持續承壓

在匯率不穩、全球股債波動性仍高的環境下，壽險業若無法有效分散風險、改善承保與營運體質，下半年財報表現恐仍難樂觀。業者面對的挑戰將不僅止於市場波動，更關係到整體商業模式的可持續性。

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