美債地位穩固 難被取代　預估FED今年將降息兩碼

儘管美國近期面臨信用評級調整、債券市場表現疲弱，部分投資人對美債的長期地位產生疑慮，但國際資產管理機構路博邁（Neuberger Berman）仍看好美國公債未來的市場角色，認為其在全球金融體系中具無可替代的重要性，預期美國聯準會（FED）今年仍有兩次降息空間，將對債市形成正面推力。

路博邁多元資產投資組合經理Christopher Miller表示，美債擁有全球最大規模的債券市場與極高流動性，即使資金短期流向新興市場或其他非美資產，也難以動搖美債在機構投資者資產配置中的核心地位。

他強調，目前全球尚無其他金融工具能在規模、流通性與市場接受度方面全面取代美債。

從持有結構觀察，外國官方機構主要持有短期美債，作為外匯儲備工具，減少大規模拋售的可能性；

而私人機構則偏好美國公司債以追求穩定收益，進一步鞏固市場對美債的需求基礎。

針對利率展望，Christopher預測聯準會在2025年底前有望降息兩碼，並預期未來幾年仍將逐步調整政策利率，最終回落至約3.5%的水準。

他指出，儘管通膨風險仍未完全消除，但美國經濟硬著陸機率下降，市場預期已逐步轉向溫和成長情境。

在債券策略方面，路博邁目前相對偏好短至中期天期債券，因其對利率波動較具防禦力，同時也認為目前多數信用債已具備吸引力的評價條件。

Christopher指出，面對市場快速變化，靈活調整與多元配置將是債券投資的關鍵。

NB策略收益基金目前採用多重債券類別組合策略，結合高彈性操作機制，目標是在控制波動的同時，掌握債市反彈與收息機會。

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