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每到7、8月,台股市場就會進入除權息旺季。
許多投資人會在這個時候密切關注上市櫃公司的除權息資訊,希望能藉此分享公司的獲利成果。
除權息到底是什麼?
簡單來說,就是公司將盈餘的一部分回饋給股東,讓股東分享公司的盈利成果。
除權息可分為「除權」和「除息」兩種。
這篇文章跟你分享:
除權息是一個常聽到的名詞,它代表著公司將獲利分配給股東的行為。
簡單來說,就是公司將盈餘的一部分以現金或股票的方式發放給股東,而這項分配行為就稱為「除權息」。
除權除息就像是一家公司將盈餘的蛋糕分給股東們,讓大家一起分享成果。
除權息的構成要素主要包含「除權」和「除息」。
「除權」指的是公司將盈餘的一部分以股票的方式分配給股東,也就是發放「股票股利」
而「除息」指的是公司將盈餘的一部分以現金的方式分配給股東,也就是發放「現金股利」。
除權息的目的是讓公司將盈餘回饋給股東,以提高股東的投資報酬率。
而對於股東來說,除權息則是一種額外的收益,可以增加投資的獲利。
舉例來說,當公司發放現金股利時,股東可以獲得現金收益;
而當公司發放股票股利時,股東可以獲得更多的股票,進而增加股權。
了解了除權息的概念後,接下來我們來看看如何計算除權息。
計算除權息主要涉及兩個參考價:除息參考價和除權參考價,
它們分別代表了除息日和除權日當天股價的理論參考值。以下分別說明計算公式和範例。
除息參考價指的是在除息日當天,股價會因為公司發放現金股利而下跌,
當公司除息時,股東會收到每股的現金股利,而公司股價則會反映除息金額而下跌。下
跌的幅度通常與除息金額相當。
計算公式如下:
除息參考價 = 除息前一日收盤價 - 現金股利
例如:某公司在除息日發放現金股利每股 10 元,除息前一日收盤價為 100 元,則除息參考價為:
除息參考價 = 100 元 - 10 元 = 90 元
也就是說,理論上在除息日當天,該公司的股價會下跌至 90 元。
股東雖然獲得了 10 元的現金股利,但股價也下跌了 10 元,總體價值仍然保持不變。
除權參考價指的是在除權日當天,股價會因為公司配發股票股利而下跌的理論價格。
在台灣普通股面額基本上都是 10 元,
企業宣布發放 1 元股票股利,
意思就是說:持有 1 股,可獲得 1/10 股的股票,
而持有 1 張(1000 股),則可分配到 0.1 張(100 股) 股票。
計算公式如下:
除權參考價 = 除權前一日收盤價 / (1 + 股票股利/10)
例如:某公司在除權日配發股票股利每股 0.1 股,除權前一日收盤價為 100 元,
則除權參考價 = 100 元 / (1 + 0.1) = 90.91 元
也就是說,理論上在除權日當天,該公司的股價會下跌至 90.91 元。
雖然除權後的每股股價降低了,但股東持有的總股數會相應增加,總價值保持不變。
假設你有 1 張(也就是 1000 股)A 公司的股票,
股價 100 元,要配 0.5 元股票股利,
這些股票的總價值是 10 萬元(1000 股 x 每股 100 元)。
除權後股價 = 100 / (1+0.5/10) = 95.23 元
在配股之後,你會額外拿到 50 股 A 公司的股票(計算方式是:0.5/10 x 1000 股),
所以你手上的股票總數變成 1050 股。
在配股之後,A 公司的股價會從每股 100 元調整為每股 95.23 元。
雖然每股價格變低了,但因為你持有的股票數量增加了,
所以你的總市值依然是 10 萬元(1050 股 x 每股 95.23 元)
簡單來說,配股對股東來說,手上的總資金沒有改變,只是股票數量增加了,單股價格下降了,但整體價值還是相同的。
配股前:
配股後:
了解除權息的計算方式後,接下來就來學習如何查詢除權息資訊吧,
以下三個網站都有提供除權息的資訊 :
1.雲投資除權息預告
理解了除權除息的計算方式後,接下來我們來看看它對投資人的影響與效益。
簡單來說,除權除息是上市櫃公司將獲利回饋給股東的機制,對投資人而言,它帶來以下影響:
當公司進行除權除息時,會影響股票的價格。因為配發的股利或股票會反映在股價上,導致股價下跌。
例如,公司配發每股現金股利 10 元,股價就會下跌 10 元。
雖然股價下跌,但投資人同時也獲得了股利,因此整體資產價值並未減少。
從這個角度來看,除權除息只是公司調整股價的動作,並不會影響投資人的整體投資價值。
除權除息不會改變投資人的資產價值,而是將資產價值轉換成現金或股票。
就如同把銀行存款提領出來一樣,只是將股票的價值轉換為現金股利或股票股利。
因此,投資人可以透過除權除息,將部分投資獲利實現,並決定如何運用這些資金。
從長期投資的角度來看,除權除息可以視為公司獲利分配的機制,也是評估公司經營績效的重要指標。
如果公司長期穩定配發股利,表示公司經營穩定,
也願意將獲利回饋給股東,這對於長期投資人而言是一個正面的訊號。
在除權除息之後,股價有時會出現反彈,甚至超過除權除息前的股價,這就是「填權息」。
填權息的出現,代表市場對公司未來發展抱持樂觀態度,認為公司的獲利能力強勁,
未來有望持續成長。投資人可以透過觀察填權息的情況,了解市場對公司未來發展的預期。
為了更精確地衡量投資報酬,投資人可以計算「還原權值」的報酬率。
還原權值是指將配發的股利或股票加回股價,再計算報酬率。
例如,投資人持有 100 股,配發每股現金股利 10 元,除權除息後的股價為 100 元。
還原權值後的報酬率為 [(100 * 10) + (100 * 100)] / (100 * 100) = 110%。
這表示投資人透過除權除息,獲得了 10% 的報酬率。
影響 | 效益 |
股價變動 | 股價下跌,但投資人同時也獲得了股利,因此整體資產價值並未減少。 |
資產價值 | 將資產價值轉換成現金或股票,投資人可以透過除權息,將部分投資獲利實現,並決定如何運用這些資金。 |
長期投資 | 評估公司經營績效的重要指標。如果公司長期穩定配發股利,表示公司經營穩定,也願意將獲利回饋給股東,這對於長期投資人而言是一個正面的訊號。 |
填權息 | 市場對公司未來發展抱持樂觀態度,認為公司的獲利能力強勁,未來有望持續成長。投資人可以透過觀察填權息的情況,了解市場對公司未來發展的預期。 |
還原權值 | 更精確地衡量投資報酬,投資人可以計算「還原權值」的報酬率。 |
了解了除權除息的計算方式和影響後,接下來讓我們深入探討如何參與除權息,以及需要注意的策略與考量。
參與除權息是投資者需要做出的一個重要決策,
不同的策略將會帶來不同的結果。以下是幾個需要考量的重點:
首先,投資者需要考慮稅務的影響。配股和配息都可能需要繳納所得稅,
而稅率會根據投資者的個人所得高低而有不同。
現在有兩種課稅方法:
方法1合併課稅:股利併入綜合所得稅
方法2分離課稅:股利收入以 28%計算,與個人綜合所得稅分開計算
更詳細關於股利稅務方面的內容,可以參考這篇
在除權息之前,公司會訂定一個日期,稱為停止過戶日。
在這天之後,股票將停止過戶。
停止過戶的目的,是為了確定哪些股東有資格參與除權息。
只有在停止過戶日前持有該公司股票的股東,才能享有領取股利或配股的權利。
對於融資融券交易來說,除權息期間有一些需要注意的事項:
融券是指投資人向券商借券賣出,並承諾在約定時間內買回股票返還給券商。
在除權息期間,所有融券都必須強制回補,也就是說,融券者必須在停止過戶日前買回股票返還給券商。
強制回補可能會導致股價上漲, 因為融券者需要在市場上買回股票,以履行其回補義務。
因此,對於做空操作的投資人來說,應特別留意除權息期間的融券強制回補規定,以免造成虧損。
融資是指投資人向券商借錢買進股票。
在除權息期間,融資交易不受影響,也就是說,融資者可以繼續持有股票,並享有領取股利或配股的權利。
在除權息期間,新的融資融券交易將受到限制。
具體來說,在停止過戶日前 6 個營業日,將停止融券賣出交易 4 日;
已經融券者,在停止過戶日前 6 個營業日,融券者必須強制回補融券部位。
有些投資者在除權除息日會選擇賣出股票,放棄股利,以避免繳納稅金。
這種行為稱為「棄權息賣壓」。棄權息賣壓會導致股價下跌,
因此投資者在參與除權息時需要留意市場的動態,避免受到棄權息賣壓的影響。
除權除息後,股價可能會出現反彈,甚至超過除權除息前的股價。這種現象稱為「填權息行情」。
填權息行情通常發生在公司業績良好、市場對公司前景看好,以及除權除息前股價被低估的情況下。
然而,並非所有股票都能填權息,有些股票可能無法填權息,甚至會繼續下跌。
因此,投資者在參與除權息時,需要仔細評估公司的基本面和市場的狀況。
重點 | 說明 | 策略與考量 |
---|---|---|
稅務規劃 | 配股和配息都可能需要繳納所得稅,稅率會根據投資者的個人情況而有所不同。 | 合併課稅適合綜所稅率 30% 以下的投資人 分離課稅適合綜所稅率 30% 以上 |
融券回補行情 | 在除權除息之前,有些投資者會利用融券的方式,賣出股票賺取價差,並等待除權除息後再回補股票。 | 除權息期間,所有融券都必須強制回補 |
棄權息賣壓 | 有些投資者在除權除息日會選擇賣出股票,放棄股利,以避免繳納稅金。 | 投資者在參與除權息時需要留意市場的動態,避免受到棄權息賣壓的影響。 |
填權息行情 | 除權除息後,股價可能會出現反彈,甚至超過除權除息前的股價。 | 並非所有股票都能填權息,投資者需要仔細評估公司的基本面和市場的狀況 |
建議 |
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除權息是指公司將其獲利分配給股東的行為,透過發放現金股利或股票股利的方式,讓股東分享公司營運成果。
除權是指公司將股利從股價中扣除,除息是指公司將現金股利發放給股東。
除權息後股價會下跌,這是因為股利已從股價中扣除。
但股價會不會填息,以及填息的速度,取決於公司的獲利能力和市場對公司的信心。
通常,獲利能力強的公司,填息速度較快,因為投資者認為公司未來仍有獲利潛力,股價會持續上漲。
相反的,獲利能力弱的公司,填息速度較慢,甚至可能無法填息,因為投資者對公司未來前景不看好。