每到7、8月，台股市場就會進入除權息旺季。

許多投資人會在這個時候密切關注上市櫃公司的除權息資訊，希望能藉此分享公司的獲利成果。

除權息到底是什麼？ 

簡單來說，就是公司將盈餘的一部分回饋給股東，讓股東分享公司的盈利成果。

除權息可分為「除權」和「除息」兩種。

• 除權：公司將盈餘的一部分分配給股東，以每股的形式發放新股。
• 除息：公司將盈餘的一部分以現金的方式發放給股東。

這篇文章跟你分享：

1. 除權息是什麼？
2. 除權息的計算方式
3. 如何查詢除權息資訊？
4. 除權除息的影響與效益
5. 要參與除權息嗎？
6. 除權息常見問題快速FAQ

除權息是什麼？

除權息是一個常聽到的名詞，它代表著公司將獲利分配給股東的行為。

簡單來說，就是公司將盈餘的一部分以現金或股票的方式發放給股東，而這項分配行為就稱為「除權息」。

除權除息就像是一家公司將盈餘的蛋糕分給股東們，讓大家一起分享成果。

除權息的構成要素主要包含「除權」和「除息」。

「除權」是什麼？

「除權」指的是公司將盈餘的一部分以股票的方式分配給股東，也就是發放「股票股利」

「除息」是什麼？

而「除息」指的是公司將盈餘的一部分以現金的方式分配給股東，也就是發放「現金股利」。

除權息的目的是讓公司將盈餘回饋給股東，以提高股東的投資報酬率。

而對於股東來說，除權息則是一種額外的收益，可以增加投資的獲利。

舉例來說，當公司發放現金股利時，股東可以獲得現金收益；

而當公司發放股票股利時，股東可以獲得更多的股票，進而增加股權。

除權息的計算方式

了解了除權息的概念後，接下來我們來看看如何計算除權息。

計算除權息主要涉及兩個參考價：除息參考價和除權參考價，

它們分別代表了除息日和除權日當天股價的理論參考值。以下分別說明計算公式和範例。

1. 除息參考價

除息參考價指的是在除息日當天，股價會因為公司發放現金股利而下跌，

當公司除息時，股東會收到每股的現金股利，而公司股價則會反映除息金額而下跌。下

跌的幅度通常與除息金額相當。

計算公式如下：

除息參考價 = 除息前一日收盤價 - 現金股利

例如：某公司在除息日發放現金股利每股 10 元，除息前一日收盤價為 100 元，則除息參考價為：

除息參考價 = 100 元 - 10 元 = 90 元

也就是說，理論上在除息日當天，該公司的股價會下跌至 90 元。

股東雖然獲得了 10 元的現金股利，但股價也下跌了 10 元，總體價值仍然保持不變。

2. 除權參考價

除權參考價指的是在除權日當天，股價會因為公司配發股票股利而下跌的理論價格。

在台灣普通股面額基本上都是 10 元，

企業宣布發放 1 元股票股利，

意思就是說：持有 1 股，可獲得 1/10 股的股票，

而持有 1 張（1000 股），則可分配到 0.1 張（100 股） 股票。

計算公式如下：

除權參考價 = 除權前一日收盤價 / (1 + 股票股利/10) 

例如：某公司在除權日配發股票股利每股 0.1 股，除權前一日收盤價為 100 元，

則除權參考價 = 100 元 / (1 + 0.1) = 90.91 元

也就是說，理論上在除權日當天，該公司的股價會下跌至 90.91 元。

雖然除權後的每股股價降低了，但股東持有的總股數會相應增加，總價值保持不變。

假設你有 1 張（也就是 1000 股）A 公司的股票，

股價 100 元，要配 0.5 元股票股利，

這些股票的總價值是 10 萬元（1000 股 x 每股 100 元）。

除權後股價 = 100 / (1+0.5/10) = 95.23 元

在配股之後，你會額外拿到 50 股 A 公司的股票（計算方式是：0.5/10 x 1000 股），

所以你手上的股票總數變成 1050 股。

在配股之後，A 公司的股價會從每股 100 元調整為每股 95.23 元。

雖然每股價格變低了，但因為你持有的股票數量增加了，

所以你的總市值依然是 10 萬元（1050 股 x 每股 95.23 元）

簡單來說，配股對股東來說，手上的總資金沒有改變，只是股票數量增加了，單股價格下降了，但整體價值還是相同的。

配股前：

• 持有股票數量：1000 股
• 每股價格：100 元
• 總市值：10 萬元

配股後：

• 持有股票數量：1050 股
• 每股價格：95.23 元
• 總市值：10 萬元

如何查詢除權息資訊？

了解除權息的計算方式後，接下來就來學習如何查詢除權息資訊吧，

以下三個網站都有提供除權息的資訊 ：

1.雲投資除權息預告

2 goodinfo 即將除權息股票日程

3.證交所除權除息預告表

除權除息的影響與效益

理解了除權除息的計算方式後，接下來我們來看看它對投資人的影響與效益。

簡單來說，除權除息是上市櫃公司將獲利回饋給股東的機制，對投資人而言，它帶來以下影響：

1.股價變動

當公司進行除權除息時，會影響股票的價格。因為配發的股利或股票會反映在股價上，導致股價下跌。

例如，公司配發每股現金股利 10 元，股價就會下跌 10 元。

雖然股價下跌，但投資人同時也獲得了股利，因此整體資產價值並未減少。

從這個角度來看，除權除息只是公司調整股價的動作，並不會影響投資人的整體投資價值。

2.資產價值

除權除息不會改變投資人的資產價值，而是將資產價值轉換成現金或股票。

就如同把銀行存款提領出來一樣，只是將股票的價值轉換為現金股利或股票股利。

因此，投資人可以透過除權除息，將部分投資獲利實現，並決定如何運用這些資金。

3.長期投資

從長期投資的角度來看，除權除息可以視為公司獲利分配的機制，也是評估公司經營績效的重要指標。

如果公司長期穩定配發股利，表示公司經營穩定，

也願意將獲利回饋給股東，這對於長期投資人而言是一個正面的訊號。

4.填權息

在除權除息之後，股價有時會出現反彈，甚至超過除權除息前的股價，這就是「填權息」。

填權息的出現，代表市場對公司未來發展抱持樂觀態度，認為公司的獲利能力強勁，

未來有望持續成長。投資人可以透過觀察填權息的情況，了解市場對公司未來發展的預期。

5.還原權值

為了更精確地衡量投資報酬，投資人可以計算「還原權值」的報酬率。

還原權值是指將配發的股利或股票加回股價，再計算報酬率。

例如，投資人持有 100 股，配發每股現金股利 10 元，除權除息後的股價為 100 元。

還原權值後的報酬率為 [(100 * 10) + (100 * 100)] / (100 * 100) = 110%。

這表示投資人透過除權除息，獲得了 10% 的報酬率。

要參與除權息嗎？

了解了除權除息的計算方式和影響後，接下來讓我們深入探討如何參與除權息，以及需要注意的策略與考量。

參與除權息是投資者需要做出的一個重要決策，

不同的策略將會帶來不同的結果。以下是幾個需要考量的重點：

1.稅務規劃

首先，投資者需要考慮稅務的影響。配股和配息都可能需要繳納所得稅，

而稅率會根據投資者的個人所得高低而有不同。

現在有兩種課稅方法：

方法1合併課稅：股利併入綜合所得稅

• 領到的股利會被併入你的綜合所得稅。
• 可以把股利的 8.5% 當作扣抵稅額，也就是說可以減少一部分稅金，一個家庭最多可扣抵金額 8 萬元
• 換句話說，如果你領到的現金股利在 94 萬元以下，可以減少一些稅金。

方法2分離課稅：股利收入以 28%計算，與個人綜合所得稅分開計算

• 分離課稅，股利不會併入你的綜合所得稅。
• 只需要將股利金額支付 28% 的稅
• 適合稅率超過 30% 的人，因為 28% 的稅率低於你的綜合所得稅稅率 30%。

簡單比較

• 方法1：適合一般收入的家庭，可以減少部分稅金。
• 方法2：適合高收入戶，因為股利收入單獨報稅的 28% 稅率比較划算。

更詳細關於股利稅務方面的內容，可以參考這篇

股利所得超過多少要課稅？如何節稅？股利所得稅全解析！

2.融券回補行情

在除權息之前，公司會訂定一個日期，稱為停止過戶日。

在這天之後，股票將停止過戶。

停止過戶的目的，是為了確定哪些股東有資格參與除權息。 

只有在停止過戶日前持有該公司股票的股東，才能享有領取股利或配股的權利。

對於融資融券交易來說，除權息期間有一些需要注意的事項：

• 融券必須強制回補

融券是指投資人向券商借券賣出，並承諾在約定時間內買回股票返還給券商。

在除權息期間，所有融券都必須強制回補，也就是說，融券者必須在停止過戶日前買回股票返還給券商。

強制回補可能會導致股價上漲， 因為融券者需要在市場上買回股票，以履行其回補義務。

因此，對於做空操作的投資人來說，應特別留意除權息期間的融券強制回補規定，以免造成虧損。

• 融資交易不受影響

融資是指投資人向券商借錢買進股票。

在除權息期間，融資交易不受影響，也就是說，融資者可以繼續持有股票，並享有領取股利或配股的權利。

在除權息期間，新的融資融券交易將受到限制。

具體來說，在停止過戶日前 6 個營業日，將停止融券賣出交易 4 日；

已經融券者，在停止過戶日前  6 個營業日，融券者必須強制回補融券部位。

3.棄權息賣壓

有些投資者在除權除息日會選擇賣出股票，放棄股利，以避免繳納稅金。

這種行為稱為「棄權息賣壓」。棄權息賣壓會導致股價下跌，

因此投資者在參與除權息時需要留意市場的動態，避免受到棄權息賣壓的影響。

4.填權息行情

除權除息後，股價可能會出現反彈，甚至超過除權除息前的股價。這種現象稱為「填權息行情」。

填權息行情通常發生在公司業績良好、市場對公司前景看好，以及除權除息前股價被低估的情況下。

然而，並非所有股票都能填權息，有些股票可能無法填權息，甚至會繼續下跌。

因此，投資者在參與除權息時，需要仔細評估公司的基本面和市場的狀況。

常見問題快速FAQ

除權息是什麼？

除權息是指公司將其獲利分配給股東的行為，透過發放現金股利或股票股利的方式，讓股東分享公司營運成果。

除權是指公司將股利從股價中扣除，除息是指公司將現金股利發放給股東。

除權息後股價會下跌嗎？

除權息後股價會下跌，這是因為股利已從股價中扣除。

但股價會不會填息，以及填息的速度，取決於公司的獲利能力和市場對公司的信心。

通常，獲利能力強的公司，填息速度較快，因為投資者認為公司未來仍有獲利潛力，股價會持續上漲。

相反的，獲利能力弱的公司，填息速度較慢，甚至可能無法填息，因為投資者對公司未來前景不看好。

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