凱基投信推出台灣第一檔不配息市值型 ETF——009816(凱基台灣 TOP 50 ETF)，讓長期投資人多了一個新選擇。

這篇文章站長會直接幫你拆解 009816 vs 0050 的核心差異，讓你一次看清楚這兩檔 ETF 的優缺點與適合族群。

009816 與 0050 基本資料比較

009816 全名「凱基台灣 TOP 50 ETF」，是一檔追蹤台灣市值前 50 大企業的市值型 ETF，

核心邏輯與 0050、006208 相同——買進台灣最強的 50 家公司。

不過它做了兩個非常不同的調整：完全不配息 + 動能加碼機制 。

資料來源：凱基投信官網 、元大投信官網 。資料整理：Win 投資

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009816 不配息 vs 0050 配息：5 大核心差異比較

很多人問我「009816 和 0050 哪個好」，我的答案是：沒有絕對的好壞，只有適不適合你 。

先看這張總比較表：

資料來源：凱基投信、元大投信官網。資料整理：Win 投資

差異 1：配息機制

0050 每年配息，投資人可以直接收到現金。

近年殖利率約 3～4%，對需要現金流的人來說相當直覺。

009816 完全不配息，股息在基金內部自動再投資，不會發放現金。

這對不需要現金流、希望讓資金持續複利的人是優勢；

但對需要定期領息的人來說，就必須自己賣股變現，相對麻煩。

兩種設計沒有絕對好壞，完全取決於你的需求。

差異 2：稅務效率

0050 有配息，每次配息需面對：

• 股利所得稅(合併計稅或分離課稅 28%)
• 二代健保補充保費(單次超過 2 萬元收 2.11%)

009816 不配息，跳過這兩項稅務成本。

對高所得、高邊際稅率的投資人(30%以上)來說，節稅效果相對明顯。

但如果你的所得稅率較低，或享有股利所得 8.5%可抵減稅額的優惠，

兩者的稅務差距就不那麼顯著。

差異 3：選股篩選條件

0050 的選股邏輯單純：市值夠大即可入選，不看獲利。

009816 多了一道門檻：近四季稅後純益總和必須大於零，持續虧損的公司會被排除。

這個機制理論上能過濾「空有規模但虧損」的企業，

但實務上台灣市值前 50 大公司多數都有獲利，實際被排除的個案並不多，兩者成分股重疊度相當高。

差異 4：動能加碼

0050 純粹按市值加權，台積電市值越大佔比越高。

009816 在市值加權之外，加入動能機制：當有多餘權重需要分配時，優先撥給近一年股價表現前 20%的強勢股。

這個設計在趨勢明確的多頭行情中，可能帶來額外報酬；

但在市場頻繁輪動的震盪期，也可能因追高殺低而表現不如預期。

差異 5：費用——009816 幾乎是市場最低

資料來源：各投信官網。資料整理：Win 投資

009816 直接將費用壓低，與市場公認的低成本標的 006208 和 0050 差不多

以 100 萬元投資計算，每年費用差距：

• 009816 約 970 元
• 0050 約 4,300 元

費用 009816 確實有優勢

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009816 與 0050 優點比較

009816 優點 1.自動複利機制

009816 最大的設計特色是將股息滾入淨值。

根據 凱基投信 回測(2007–2025 年)顯示：

這個差距主要來自複利效果，但需要注意：回測是理想情境，實際績效會因市場狀況、追蹤誤差、動能策略表現而有所不同。

009816 優點 2.動能加碼的潛在優勢

動能策略在學術研究上有一定支持，認為短期強勢股有繼續上漲的傾向。

009816 將這個概念應用在台灣市值型 ETF 上，是一個有別於傳統的設計。

不過這也意味著它 不是純粹的被動指數投資 ，帶有一定程度的主動選股邏輯，

投資人需要接受這個策略可能跑輸大盤的情況。

0050 優點 1：超過 20 年的實際績效

0050 成立於 2003 年，是台灣歷史最悠久的 ETF 之一，

走過 2008 年金融海嘯、2020 年疫情、2022 年熊市，有真實的長期績效可以參考。

009816 成立於 2025 年，目前沒有任何完整的市場週期驗證，動能策略的實際效果尚未經過考驗。

0050 優點 2：穩定的現金流

0050 每年配息，近年殖利率約 3～4%。

對退休族、需要定期現金流的投資人，或是不習慣賣股變現的人來說，配息機制更直覺、更方便。

0050 優點 3：高流動性與市場接受度

0050 是台灣交易量最大的 ETF 之一，買賣價差極小，大額進出不易影響市場價格，流動性遠高於 009816 這類新成立的 ETF。

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009816 與 0050 缺點比較

009816 缺點 1：新 ETF，無長期實績

009816 是 2025 年新成立的 ETF，動能加碼策略從未經歷完整的牛熊循環。

回測數字雖然漂亮，但回測天然存在「過度擬合」的風險——

也就是說，策略可能是針對歷史數據優化的結果，未必能在未來複製。

009816 缺點 2： 動能策略在震盪市場可能失效

動能策略在趨勢明確的行情中表現較好，但台灣股市有時呈現快速輪動的特性。

當市場主力板塊頻繁切換時，動能加碼機制可能持續追高已漲一波的個股，在回檔時面臨較大損失。

0050 缺點 1：配息產生稅務成本

高所得族群每次領息都需要面對股利所得稅與二代健保費，這是真實的成本。

如果你的邊際稅率較高，又習慣把股息再投入，0050 的配息機制反而會製造不必要的稅務摩擦。

0050 缺點 2：無獲利篩選機制

0050 純粹按市值排序，不篩選獲利，理論上虧損的龍頭股也能留在指數中。

不過實務上台灣前 50 大公司虧損的情況較少，這項差異的實際影響有限。

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009816 vs 0050 成分股比較

兩檔 ETF 的成分股重疊度相當高，差異主要在於個別股票的權重比例。

009816 前十大成分股

🔺最新 009816 成分股，可參考 Win 投資凱基台灣 TOP50ETF 情報站

009816 台積電仍是絕對核心 ，佔比約 42.2%。

這代表 009816 走勢高度與台積電掛鉤，看好台灣半導體全球競爭力的人，這樣的配置非常精純。

另外前十大成分股幾乎清一色是 AI 供應鏈相關企業，包含伺服器、封裝、散熱、電源、銅箔基板等不同環節。

與 0050 最大的結構差異 為 0050 金融股比重相對較高(如國泰金、富邦金等)，

009816 因為動能加碼機制，資金更集中在近期強勢的科技與 AI 相關族群。

誰適合 009816？誰適合 0050？

適合買 009816 的人

• 長期資產累積者 (10 年以上不動用) 不需要靠股息生活，希望讓資金安靜地複利滾動。
• 高所得、高稅率族群 邊際稅率 30%以上，每次領配息都會被大幅課稅，009816 是合規節稅的有效工具。
• 認同「強者恆強」邏輯的投資人 相信 AI 與半導體的長期趨勢，動能加碼機制在趨勢明確的多頭市場威力驚人。
• 想要低費用、高效率的被動投資者 年費用 0.097%，加上自動複利，幾乎是最接近「躺著賺」的台股工具之一。

適合買 0050 / 006208 的人

• 需要定期現金流的人 退休族、或習慣領息再決定是否投入的投資人，配息機制更直覺。
• 投資新手 0050 歷史超過 20 年，走過多次牛熊循環，心理上更有依據，適合建立信心。
•  風險承受度較低的人 0050 的金融股比重稍高，波動相對平緩，適合希望減少劇烈起伏的人。

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常見問題 FAQ 

Q1：009816 配息嗎？多久配一次？

009816 完全不配息，所有股息收益直接滾入基金淨值，不會發放現金給投資人。

Q2：009816 和 0050 哪個比較好？

沒有標準答案。需要現金流、重視長期實績的人傾向 0050；

追求自動複利、稅務效率且不需現金流的長期投資人可以考慮 009816。

最重要的是根據自己的財務需求與風險承受度做選擇。

Q3：009816 的動能策略會不會讓波動更大？

理論上多頭市場中，動能加碼能強化上漲動能；但在震盪或快速輪動的行情中，也可能面臨更大的回撤。願意承受短期波動、追求長期超額報酬的投資人較適合。

Q4：009816 台積電佔比這麼高，風險集中嗎？

是的，台積電佔比約 42.2%，是一個需要了解的集中風險。

不過這也是台灣市值型 ETF 的結構性現實，反映台灣經濟對半導體的高度依賴。

如果你看好台積電長期競爭力，這樣的配置其實非常直接有效。

Q5：009816 適合定期定額嗎？

非常適合。不配息 ＋ 低費用 ＋ 自動複利的特性，讓定期定額的複利效果發揮到最大，特別適合 20～40 歲的資產累積期投資人。

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(資料來源：各券商，最新資訊以各券商為主。資料整理：Win 投資)

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