聯發科(2454)成長曲線是 ASIC？最大的 ASIC 客戶是 Google？

發佈日期 2026/02/25 異動日期 2026/02/13 Win 投資研究團隊瀏覽人數 0 留言數 {{KnowledgeArticle.commentCnt}}
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在 2026 年初的法說會後，市場對聯發科（2454）的評價陷入了兩極化。

單看 2025 年第四季的數據，毛利、營益與淨利的「三率下滑」確實讓不少短線投資者捏了一把冷汗，

然而，若我們將視角拉長，這份看似「退步」的財報，

實則是董事長蔡明介在為下一個十年進行的一場「變換隊形」。

目前的財報波動更像是聯發科在轉型期的「陣痛支出」。

當公司果斷地從手機部門抽調逾千名研發精銳、全面轉向工業級 AI ASIC，

並豪氣地預定台積電 A14（1.4 奈米）首批產能時，這是一個「全球 AI 算力架構師」的成型過程。

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