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鈊象(3293)匯損吃掉EPS、授權業務成長 55%！未來展望看歐美市場
發佈日期 2025/09/30 異動日期 2025/09/30 Win 投資研究團隊 瀏覽人數 138 留言數 {{KnowledgeArticle.commentCnt}}學習主題
最近市場對鈊象(3293)這檔遊戲股王確實有不少討論，
尤其在強勁營收數據出爐後，股價卻沒有上漲有時候甚至下跌，讓一些投資人感到困惑。
老實說，鈊象這家公司一直以來都以超高毛利和穩健獲利能力在台股中獨樹一幟。
這次我們就來分享最新的法說會內容，看看鈊象的核心動能到底有多強勁，
以及面對短期的市場雜音，我們投資人應該關注哪些更長遠的面向。
鈊象(3293)法說會重點與觀點：授權業務大爆發
鈊象在 2025 年 9 月 26 日舉行了法說會，董事長李柯柱對營運展望持樂觀態度，
預期今、明年營運可望穩定成長，甚至預估下半年營運將優於上半年，全年將會更勝去年。
我們首先從最新的營運數據來看，最亮眼的表現無疑是網路遊戲授權業務的大爆發。
鈊象(3293)2025 年前八月與上半年財務數據：
| 項目 | 數據內容 | 年增率 (YoY) | 備註 |
| 合併營收 (2025 年 1 月至 8 月) | 新台幣 145.44 億元 | 22.54% | 營運創同期新高 |
| 合併稅前淨利 (2025 年 1 月至 8 月) | 新台幣 70.15 億元 | 21% | - |
| 稅前每股盈餘 (EPS) (2025 年 1 月至 8 月) | 29.81 元 | 增加 5.15 元 | 賺近三股本 |
| 上半年稅後 EPS | 18.00 元 | 增加 2.70 元 | 創歷史同期新高 |
| 上半年毛利率 | 98% | 上升 2 個百分點 (去年同期 96%) | 主要歸功於授權業務佔比提升 |
產品結構與成長動能分析
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